头条焦点:阿里云要上市了,天翼云还会远吗?
近日,阿里云明确将在未来12个月内完成分拆独立上市,而这对于同样正在谋求上市的天翼云来说,无疑形成了一种压力。
压力来自两方面:
(相关资料图)
1、阿里云将消耗掉大部分资本吸引力
在中国公有云市场,前面有金山云、优刻得、青云等公有云IaaS企业已经上市,但从规模上看,这几家企业规模太小,在资本市场造成的影响不大,而作为试水,可以看到,资本市场是在呼唤巨头云厂商的,比如,优刻得上市后,市值曾经一度高达570亿元,在一定程度上反映了云业务在资本市场眼中的价值。
一旦阿里云成功上市,按照阿里云的业务规模,阿里云2023财年772亿营收,如果乐观地按8-10倍P/S(市销率)进行估值,阿里云对应的估值将高达6000-8000亿元。这个体量对于资本市场是一个巨大的冲击。
阿里云主营业务是国内的信息基础设施建设,出于发展的需要,我相信阿里云不会到美国上市,可以选择的就只剩港股和A股,而当前港股的流动性堪忧,所以,我推测,阿里云大概率会在国内A股上市。
一旦阿里云在A股上市,短时间内将会消耗掉相当一部分云计算业务的资本吸引力,简单来说,几乎所有看好公有云业务的资本都会在短时间内涌入到阿里云,这将形成一种虹吸效应,对于现有的同类上市企业,以及即将上市的同类企业来说,这将是一场噩梦。
2022年3月,中国电信在业绩说明会上明确地表态,“将在符合监管规则的条件下,积极探索天翼云分拆上市的可能性。”2023年3月,中国移动透露,天翼云分拆上市正在紧锣密鼓地推进中。
现在放在天翼云面前的将是这样一个选择:要么赶在阿里云之前完成上市,要么拉开与阿里云上市的时间差。
客观来说,未来1-2年是公有云厂商上市的最佳时机,当前正值数字经济、数字社会建设的风口,新型信息基础设施正处于大建设阶段,公有云厂商作为第一梯队正冲在最前面,风头正劲,而一旦数字经济进入到常规运营期,
关注的目光将会上移至应用/内容/服务提供商,IaaS服务商将失去光环加持。
显然,阿里云、天翼云都在抢夺这个时间窗口,对于真想上市的天翼云来说,已经没有多少退路。
2、阿里云可能将抢夺“国家云”的实际主导建设权
我认为,天翼云现在最大的发展优势就是穿着“国家云”这件黄马褂,这将确保其在政企市场的优势,但是,阿里云通过上市,引入战略投资者,很可能将抢夺“国家云”的实际主导建设权。
根据阿里巴巴的财报显示,阿里董事会批准了通过向股东分配股息的方式,实现对阿里云完全分拆。在分拆前,计划通过私募融资为阿里云引进外部战略投资者。作为分拆计划一部分,阿里云将成为独立上市公司,在股权和公司治理上形成一家与阿里集团完全独立的新公司。
按照这样的说法,极端来说,阿里云不排除整体卖给国家,比如某大型央企,或者某地方国资委。当然,这只是一种极端的可能性,更大的可能是,阿里云将引入国资作为战略投资者,以取得国资的身份。
一旦阿里云取得国资身份,将成为天翼云“国家云”赛道上最有力的竞争者,毕竟从技术层面,阿里云和中国其他云计算公司(比如天翼云)相比,保持着1-2代技术代差的优势。
以阿里云的技术优势和业务规模优势,其生态体系的规模自然也将大幅领先于其他竞争对手,拿到“国家云”的正式入场券,更是如虎添翼,要参与国家云赛道竞争,甚至把天翼云挤出赛道,主导后续国家云建设,我觉得并非危言耸听。
现在,阿里云已经亮出明牌了,未来12个月内完成分拆上市,接下来就看天翼云如何出牌了。
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